【中華汽車網校 資訊】大家知道收益現值法是將被評估的二手車在剩余壽命期內預期收益，折現為評估基準日的現值，借此來確定二手車價值的一種評估方法。現值既為二手車評估值，現值的確定依賴于未來預期收益。但是具體要怎么去用到二手車評估上面呢？現在我們來做個講解。

（一）收益現值法原理

　　1、定義

　　收益現值法是將被評估的二手車在剩余壽命期內預期收益，折現為評估基準日的現值，借此來確定二手車價值的一種評估方法。現值既為二手車評估值，現值的確定依賴于未來預期收益。

　　2、原理

　　從原理上講，收益現值法是基于這樣的事實，即人們之所以占有某二手車，主要是考慮這輛車能為自己帶來一定的收益。如果某二手車的預期收益小，二手車價格就不可能高；反之二手車價格肯定就高。投資者投資購買二手車時，一般要進行可行性分析，其預計的內部回報率只有在超過評估時的折現率時才肯支付貨幣額來購買二手車。應該注意的是，運用收益現值法進行評估時，是以二手車投入使用后連續獲利為基礎的。在二手車交易中，人們購買的目的往往不是在于二手車本身，而是二手車獲利的能力。

　　3、應用范圍

　　該方法較適用于投資營運的二手車。

　　（二）收益現值法評估值的計算

　　運用收益現值來評估二手車的價值反映了這樣一層含義：即收益現值法把二手車所有者期望的收益轉換成現值，這一現值就是購買者未來能得到好處的價值體現。

　　當未來預期收益不等值時，應用下式計算：

　　當未來預期收益等值時

　　（三）收益現值法中各評估參數的確定

　　1、剩余使用壽命期的確定

　　剩余使用壽命期指從評估基準日到二手車到達報廢的年限。如果剩余使用壽命期估計過長，就會高估二手車價格；反之，則會低估價格。因此，必須根據二手車的實際狀況對剩余壽命作出正確的評定。對于各類汽車來說，該參數按《汽車報廢標準》確定是很方便的。

　　2、預期收益額的確定

　　收益法運用中，收益額的確定是關鍵。

　　收益額是指由被評估對象在使用過程中產生的超出其自身價值的溢余額。

　　對于預期收益額的確定應把握兩點：

　　（1）預期收益額指的是二手車使用帶來的未來收益期望值，是通過預測分析獲得的。無論對于所有者還是購買者，判斷某二手車是否有價值，首先應判斷該二手車是否會帶來收益。對其收益的判斷，不僅僅是看現在的收益能力，更重要的是預測未來的收益能力。

　　（2）計量收益額的指標，以企業為例，目前有幾種觀點：

　　第一，企業所得稅后利潤；

　　第二，企業所得稅后利潤與提取折舊額之和扣除投資額；

　　第三，利潤總額。

　　為估算方便，推薦選擇第一種觀點，目的是準確反映預期收益額。

　　3、折現率的確定

　　折現率是將未來預期收益折算成現值的比率。它是一種特定條件下的收益率，說明二手車取得該項收益的收益率水平。

　　收益率越高，意味著單位資產的增值率越高，在收益一定的情況下，所有者擁有資產價值越低。

　　在計量折現率時必須考慮風險因素的影響，否則，就可能過高地估計二手車的價值。一般來說，折現率應包括無風險收益率和風險報酬率兩方面的風險因素。

　　即折現率 = 無風險收益率 + 風險報酬率

　　折現率與利率的區別

　　折現率與利率不完全相同，利率是資金的報酬，折現率是管理的報酬。

　　利率只表示資產（資金）本身的獲利能力，而與使用條件、占用者和使用用途沒有直接聯系；折現率則與二手車以及所有者使用效果有關。

　　折現率一般不好確定。其確定的原則應該起碼不低于國家銀行存款的利率。

　　因此實際應用中，如果其他因素不好確定時，可取折現率=利率。

　　4、收益現值法評估的程序

　　（1）調查、了解營運二手車的經營行情，營運二手車的消費結構。

　　（2）充分調查了解被評估二手車的情況和技術狀況。

　　（3）根據調查、了解的結果，預測二手車的預期收益 ，確定折現率。

　　（4）將預期收益折現處理，確定舊二手車評估值。

　　5、收益現值法的優缺點

　　（1）采用收益現值法的優點是：

　　①與投資決策相結合，容易被交易雙方接受；

　　②能真實和較準確地反映二手車本金化的價格。

　　（2）采用收益現值法的缺點是：預期收益額預測難度大，受較強的主觀判斷和未來不可預見因素的影響。

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